传统金融交易所正准备进入永续期货市场，BitMEX联合创始人Arthur Hayes表示，这种竞争可能直接给Hyperliquid（HYPE）带来压力。海耶斯在6月4日接受采访前就发出了警告，他已出售了整个HYPE职位。“所有这些传统交易所都将被迫推出竞争产品，”他说。“到明年，我们将看到一些在传统金融领域使用这种永续交换架构、流动性较高的产品。”
永久期货是一种没有到期日的衍生品合约。交易者持有无限期持仓，而定期的资金支付则使合约价格与现货市场挂钩。海耶斯于2016年在BitMEX引入了首个永续期货合约，借鉴了诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒在1990年代初提出的框架。Hayes表示，中心化交易所和成熟金融机构现在正积极进入同一领域。
费用烧毁模型让炒作曝光
Hayes指出了Hyperliquid如何维持其原生代币需求的一个具体漏洞。该协议使用部分交易费从公开市场购买HYPE，并永久销毁这些代币。该机制旨在随着时间推移减少供应，但Hayes表示，它直接关联了交易量与代币价值。市场份额流失给资本更充足的竞争对手会减少费用收入并放缓烧毁速度。“归根结底，这是一个现金故事，”他说。
Hyperliquid已从公开市场回购2660万HYPE，截至2026年6月7日，已永久移除579,603 HYPE的流通，数据来自Dune Analytics仪表盘。这笔烧毁的供应按当前价格约占15.6亿美元。该协议通过2025年10月的升级增加了包括黄金和白银在内的现实资产衍生品。截至2026年6月3日，这些市场的未平合约总额达到30亿美元，根据平台官方X账号
海耶斯承认，超流动已经改变了金融市场的运作方式。他指出，石油和其他主要商品现在在传统交易所关闭的周末，平台上价格发现活跃。他说：“长期反对加密的人不得不承认，这些关键变量的价格走势和价格发现发生在一个加密交易平台上。”
海斯在150美元炒作电话后两个月退出
Hayes于6月7日在X上发布消息称，他已出售了全部HYPE头寸，同时出售了另一项数字资产的头寸。他将能源价格上涨、从风险资产中抽资的技术首次公开募股（IPO）管道，以及特朗普政府在人工智能政策上的逆转等原因列为其决定的原因。“是时候获利了，”他写道。他退出不到两个月，就在他发表一篇预测HYPE将在2026年8月达到150美元的文章之后。
据CoinMarketCap称，6月7日HYPE交易接近59美元，较前七天下跌14%。该代币在上周创下了75美元以上的历史新高。海耶斯未回应观察者的批评，指出其退出价格与公布目标之间的差异。
