Tiger Research主任Ryan Yoon表示，TradFi将其此前整合、集中流动性的分裂视为“严重的结构性威胁”。
据Tiger Research称，美国证券交易委员会允许第三方上市代币化股票的举措，可能会带来流动性和收入分散带来的两大结构性中断。
Tiger Research主任兼研究主管Ryan Yoon周五表示，随着资本从多个区块链平台分散，流动性碎片化可能发生。
尹表示：“传统金融认为其此前整合、集中流动性的拆分是一个严重的结构性威胁。”
当第三方将同一股票在不同的区块链网络和去中心化平台上代币化时，本应集中在纽约证券交易所或纳斯达克的交易量和订单流，反而分散到多个平台，他解释道。
“这导致各平台价格差异，增加大额订单的滑落，最终降低整体市场效率。”
这项研究发布在SEC周一宣布其“创新豁免”五天后发布，该豁免允许第三方交易所在无需发行人批准的情况下上市代币化股票。
收入分散仍是风险
第二个潜在的结构性冲击是收入碎片化，这直接源于市场碎片化。
尹表示：“随着代币化股票以细分形式在多个平台交易，本应流入国内交易所的金融收入反而流向海外，这直接影响国家金融竞争力。”
资本碎片化已经开始，该超流动去中心化交易所的实体资产未平仓合约本周创下26亿美元的历史新高。
尹得出结论，这一转变“对现有金融机构和监管机构来说构成了最深层的战略困境。”
FG Nexus数字资产首席执行官Maja Vujinovic还提醒，市场可能被分割成“断开的池”，这可能导致“危险的价格跟踪错误和影子做空漏洞，因为本地买家不足以稳定特定代币价格。”
与此同时，SEC委员Hester Peirce周四表示，任何豁免都将“范围有限”，仅允许“投资者今天在二级市场购买的同一基础股票的数字表示”。关于哪些内容可以被允许、哪些不允许的全部裁决尚未最终确定。
许多实际的市场利益
据区块链委员会称，有人认为代币化股票提供了切实的市场优势，如更快结算、分时持股、降低交易成本以及全天候交易的可能性。
全球可及性使非美国投资者能够在不受本地经纪限制的情况下，获得高需求美国股票的曝险。
Siebert Financial的高级研究分析师Brian Vieten表示：“我们相信这将加速美国金融体系从传统轨道向链上区块链轨道的转型。”
“我们预计部分资金流最终会流向像比特币和超流动性区块链这样的高质量区块链网络，”他补充道。
