根据摩根大通分析师5月1日发布的报告，稳定币市场交易速度的上升可能限制总市值增长幅度，即使支付量持续攀升。这一发现挑战了更快的采纳率将直接转化为更大市场的假设。
速度衡量同一稳定币在一定时间内交易中的重复使用频率。由董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁领导的分析师表示，过去一年中稳定币的速度急剧上升。随着效率的提升，同一稳定币池可以处理更高的交易量，而无需市值以相同速度扩张。
分析师写道：“基于稳定币的支付系统使用越广泛，其效率越高，速度也越高。”“反过来，更高的速度很可能限制稳定币未来领域的扩展，即使它们在支付中的使用量将呈指数级增长。”
稳定币市值在过去一年增长了近1000亿美元。包括有收益稳定币，总市值现已超过3000亿美元。这一增长速度超过了更广泛的加密市值，分析师表示，稳定币的用途超越了交易和抵押品功能。
2026年链上交易量年均增长1.7万美元
根据分析师汇总的年初至今数据，2026年链上稳定币交易量估计为17.2万亿美元的年均交易量。他们将这一加速部分归功于《GENIUS法案》的通过。报告引用的a16z加密研究显示，消费者对企业和商户支付的增长速度快于消费者对消费者的活动，亚洲仍是稳定币使用的主导地区。
摩根大通团队对市值预测持谨慎态度已久。2025年12月，同一分析师预测稳定币市值到2028年将达到5000亿美元至6000亿美元，远低于其他人引用的1万亿美元数字。2025年5月，他们称这些1万亿美元的预测“过于乐观”。
该银行的最新报告进一步印证了这一观点。更高的速度意味着每笔稳定币供应量在每笔交易中承担更多工作量，减轻发行人铸造额外供应的压力。随着机构采纳和监管清晰度的提升，这种动态是否持续，仍是观察者关注的稳定币变动。
