北方信托资产管理公司推出了其NIF国库工具组合中的代币化股票类别，标志着其首次进入基于区块链的基金市场。基金本身不持有加密资产或在区块链上运营，但授权中介机构会为客户维护基于分布式账本的股票所有权记录镜像。
代币化股份最初通过BNY的LiquidityDirect平台提供，该平台运行在高盛的数字资产平台上。NIF国债工具组合投资于短期美国国债工具，目标为每股净资产1.00美元，但不购买FDIC保险，且可能贬值。
截至2025年12月31日，北方信托资产管理管理总资产约1.4万亿美元，其中包括3550亿美元的流动性策略。此次启动标志着公司首次直接参与代币化资产市场。
代币化货币市场基金利用区块链在链上表示传统投资组合，使投资者通过数字所有权记录访问短期且有收益的工具。该结构旨在使结算和转移相较于传统基金基础设施更高效。
根据RWA（dot）xyz的数据，目前美国国债近110亿美元被公有区块链代表，使国债成为代币化现实世界资产中最大的类别。贝莱德的美元机构数字流动性基金持有约22亿美元，紧随其后的是富兰克林邓普顿的链上美国政府资金基金，金额略高于9.2亿美元。
WisdomTree于2月24日进一步扩展了该板块，实现了24小时交易和WisdomTree国库货币市场数字基金（WTGXX）的即时结算。该基金作为1940年投资公司法下的注册代币化共同基金运营。
国际清算银行在11月指出潜在风险，警告称如果赎回加速或链上流动性减少，代币化货币市场基金可能会带来作性和流动性脆弱性。随着更多传统资产管理人开始在该领域设立头寸，这一谨慎也随之而来。
