Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，定义以往加密周期的广泛且无差别的山寨币反弹不会回来。Hougan 在周三的一次采访中表示，未来的市场轮换将奖励具有现实市场影响力和商业实用性的代币，而不是统一提升整个山寨币市场。
“我觉得那场比赛结束了，”霍根说。“我不认为我们会看到那种从比特币轮换到以太坊、再到去中心化金融（DeFi）再到NFT岩石图片的潮流式上涨。”他预测，某些与他所称的“大型企业”相关的代币将被选择性重新定价，而其他代币则会被落后。
Hougan 描述的这一转变将标志着加密货币交易者历来依赖的周期模式的转变——比特币创下新高，资本轮换以太坊，然后流入更广泛的山寨币。在他的框架下，下一轮轮换将更加有选择性，优先考虑有明确采纳率的资产而非投机性。
Hougan 补充说，比特币似乎“开始触底并呈上升趋势”，此前二月份曾跌至6万美元。据CoinMarketCap报道，比特币在发稿时交易价约为70,237美元。
关于传统山寨币赛季是否仍然可能存在的争论引发了市场分析师的分歧。11月，加密分析师马修·海兰表示，交易者应期待近期的空市，并指出比特币主导图表显示“持续了数周”的看跌信号。BitMEX联合创始人Arthur Hayes在去年12月采取了不同的观点，认为山寨币的季节其实从未真正结束，错过它的投资者只是持有了错误的资产。
情绪数据为背景提供了更多背景。加密分析平台Santiment周三报道，社交媒体上关于山寨币的提及降至两年来最低点，投资者的关注点集中在比特币上。这种情绪转变，加上霍根的观点，表明下一轮竞选在结构上可能与之前有所不同。
“我只是认为这次会比以往的山寨币更为差异化，”Hougan 总结了他的立场。对投资者来说，这意味着宽篮式山寨币的暴露可能不再像以前那样在上涨市场中带来回报。
