以太坊联合创始人Vitalik Buterin提出了一种构建跟踪价格的合成资产的方法。他的设计取消了大多数算法稳定币依赖的强制清算。
在6月1日的一篇帖子中，Buterin感谢了Vladimir Novakovski、Curve开发者及其他人的反馈。他围绕一个股票代码T构建了这个概念，T追踪以以太坊（ETH）计价的价格指数，比如USD/ETH汇率或消费者价格数据。
目标是让用户无需集中发行机构即可获得T曝光。在一个$ETH是唯一不可信资产的系统中，唯一的信任依赖将是神谕，Buterin表示，oracle比发行人更难控。
每个这样的系统都面临相同的限制。它只能持有ETH，因此其在T的多头和空头仓位必须相互抵消，价格急剧波动可能导致交易一方走向破产。
算法稳定币通过强制清算来解决这个问题。Buterin举了一个例子，ETH价格为2500美元，用户持有1 ETH对抗2000美元仓位。如果ETH跌到该水平，系统允许其他人购买抵押品，从而保持账面平衡。
合成选项的工作原理
布特林说，弱点在于清算需要实时预言机，而这些预言机很难获得。他的设计通过将期权而非债务作为系统的基本单位，消除了清算。
两个资产P和N是通过拆分一个ETH创建的，并且可以随时合并回一个ETH。在设定的到期日，预言机读取T的值，并将P和N之间的分段，$ETH。两股总和总为一，因此不会被清算。
Buterin表示，该结构类似于标量预测市场，允许它与现有预测市场系统共享一个预言机，以增强安全性。重新平衡可以通过自动化链上去中心化自治组织（DAO）或用户自有软件进行，他说这一选项降低了去中心化金融（DeFi）用户面临的抢先交易风险。
他承认了一个权衡。该方法导致价格缓慢波动，而非突然清算，他估计其标准差约为每年1%至4%。Buterin认为，这个水平更适合那些想要稳定购买力的用户，而不是一个行为完全像法定货币的代币。
